Margin là một dịch vụ do các công ty chứng khoán cung cấp, cho phép nhà đầu tư vay tiền để mua cổ phiếu với giá trị lớn hơn so với số tiền mà họ có trong tài khoản chứng khoán. Tuy nhiên, mỗi công ty chứng khoán sẽ có chính sách cho vay margin với các cổ phiếu và các tỷ lệ khác nhau.

Một số lưu ý để dùng margin tối ưu được lợi nhuận:

  • Margin là công cụ tốt khi thị trường có những dấu hiệu tăng trưởng ổn định, rõ ràng. Nhà đầu tư nên sử dụng Margin cho cổ phiếu của những công ty mới bắt đầu tăng hoặc chuẩn bị bước vào xu hướng tăng mới.
  • Margin phù hợp với các giao dịch ngắn hạn. Sử dụng giao dịch ký quỹ trong dài hạn vừa không mang lại hiệu quả cao, vừa tiềm ẩn nhiều rủi ro. Sử dụng Margin trong thời gian dài sẽ khiến chi phí lãi vay tăng cao và khó mang đến lợi nhuận cao.

Ví dụ minh họa: Ban đầu một nhà đầu tư có 100 triệu trong tài khoản và dự định mua cổ phiếu PTB với giá 58 tại tháng 2, tỷ lệ kí quỹ 50%, tương đương tỷ lệ đòn bẩy là 1:2. Tức sức mua của nhà đầu tư có thể mua là 200 triệu nếu sử dụng tối đa margin.

Lần 1: mua hoàn toàn bằng tiền mặt 100 triệu giá 58 (tương đương 1,7 nghìn cổ phiếu giá 58)

Lần 2: khi cổ phiếu bứt phá khỏi vùng giá 58 lên 60 và xác nhận xu hướng tăng rõ ràng thì bắt đầu sử dụng Margin (tương đương 1,6 nghìn cổ phiếu giá 60). Tổng cộng nhà đầu tư sở hữu 3,3 nghìn cổ phiếu với giá trung bình mua là 59.

Khi cổ phiếu lên vùng 65 và bắt đầu tích lũy trở lại từ đầu tháng 4 thì bán phần dùng margin và đợi thời điểm bắt đầu xu hướng tăng mới.

Kết quả:

  • Nếu không dùng margin, tỷ suất sinh lời thu được 12,1%
  • Nếu dùng margin, tỷ suất sinh lời thu được là 19,8%. Tuy nhiên, nếu nắm giữ cổ phiếu tới hết tháng 4 thì tỷ suất sinh lời vẫn là 19,8 trong khi chi phí lãi vay do dùng kí quỹ sẽ tăng lên và con số thực nhận sẽ giảm đi nhiều so với việc bán từ đầu tháng 4.

Kết luận: Việc dùng margin cũng như sử dụng một con dao hai lưỡi, gia tăng lợi nhuận khi thị trường tăng hoặc cổ phiếu mua vào tăng hoặc thua lỗ lớn hơn khi thị trường/cổ phiếu giảm mạnh so với việc không sử dụng Margin. Vì vậy để dùng Margin mang lại hiệu quả tối ưu nên: (1) chỉ sử dụng margin khi thị trường có dấu hiệu tăng trưởng rõ ràng. Thị trường ở giai đoạn lình xình cũng không nên sử dụng margin; và (2) chỉ nên sử dung margin trong các giao dịch ngắn hạn, lướt sóng.